這(zhè)個(gè)秋天注定不(bù)平凡。全球股市遭遇動蕩，經濟危機的(de)隐憂揮之(zhī)不(bù)去，國(guó)内創業融資市場受其影響，O2O等産業迎來(lái)資本寒冬。與此同時(shí)，随着《關于(yú)促進互聯網金融健康發展的(de)指導意見》(下稱“《指導意見》”)和(hé / huò)《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法(征求意見稿)》(下稱“征求意見稿”)對外發布并于(yú)近日正式結束公開征求意見，第三方支付機構的(de)寒冬已經來(lái)臨。

不(bù)同之(zhī)處在(zài)于(yú)，如果O2O的(de)資本寒冬還可以(yǐ)歸結爲(wéi / wèi)諸多不(bù)可控因素所導緻的(de)話，那麽第三方支付機構的(de)遭遇則全然是(shì)因爲(wéi / wèi)政策對“蛋糕”的(de)“一(yī / yì ／yí)刀切”所帶來(lái)的(de)直接結果。

無論是(shì)《指導意見》還是(shì)征求意見稿，雖然都出(chū)現得十分及時(shí)，也(yě)爲(wéi / wèi)用戶資金安全操碎了(le／liǎo)心，但卻被不(bù)少業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)過于(yú)偏向于(yú)銀行。甚至有分析人(rén)士質疑，征求意見稿的(de)起草者是(shì)否是(shì)來(lái)自銀行。

P2P托管之(zhī)戰不(bù)戰而(ér)敗

《指導意見》第十四條規定，從業機構應當選擇符合條件的(de)銀行業金融機構作爲(wéi / wèi)資金存管機構。

這(zhè)一(yī / yì ／yí)規定将對不(bù)少從事P2P資金托管業務的(de)第三方支付機構造成沖擊，因爲(wéi / wèi)監管明确要(yào / yāo)求銀行作爲(wéi / wèi)資金存管機構。盡管業内當前流行第三方支付機構存管，但這(zhè)意味着，此後第三方支付機構将不(bù)能再爲(wéi / wèi)P2P平台進行存管。而(ér)很多主流的(de)P2P平台也(yě)比較敏銳，很早前就(jiù)探聽到(dào)風向，早早就(jiù)布局由銀行托管資金。

拍拍貸此前将資金存管于(yú)支付寶，後于(yú)2014年10月開始攜手長沙銀行試水銀行資金托管。

拍拍貸CEO張俊告訴騰訊科技，拍拍貸因爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)直參與監管的(de)調研，所以(yǐ)在(zài)很早之(zhī)前就(jiù)知道(dào)監管層可能會要(yào / yāo)求P2P平台将資金托管到(dào)銀行，于(yú)是(shì)比較早就(jiù)開始探索銀行資金托管。

積木盒子(zǐ)此前将資金存管到(dào)彙付天下，後于(yú)今年2月宣布攜手民生銀行進行資金托管。今年7月，積木盒子(zǐ)宣布，在(zài)經過系統開發、調試和(hé / huò)公測之(zhī)後，正式啓動資金托管遷移。平台借款人(rén)、投資人(rén)的(de)賬戶資金托管，均從之(zhī)前的(de)支付機構彙付天下切換至民生銀行資金托管系統。

PPmoney此前将資金存管在(zài)财付通。不(bù)過，PPmoney目前已經轉投銀行的(de)懷抱，與平安銀行深圳分行達成合作，後者将爲(wéi / wèi)PPmoney提供包括借貸資金第三方銀行存管在(zài)内的(de)金融服務。

理财範相關負責人(rén)告訴騰訊科技，理财範此前将資金存管到(dào)一(yī / yì ／yí)九付支付，後來(lái)也(yě)開始與各大(dà)銀行開始接洽。

宜信宜人(rén)貸總經理方以(yǐ)涵曾告訴騰訊科技，宜人(rén)貸也(yě)在(zài)很早前開始就(jiù)與中信銀行和(hé / huò)廣發銀行開展有關資金托管方面的(de)合作。

無論是(shì)走在(zài)監管之(zhī)前還是(shì)走在(zài)監管之(zhī)後的(de)P2P平台，都已經開始逃離第三方支付機構的(de)托管。這(zhè)對第三方支付機構的(de)打擊不(bù)言而(ér)喻，尤其對已經推出(chū)了(le／liǎo)P2P資金托管平台的(de)彙付天下、國(guó)付寶、易寶支付等公司，無疑是(shì)滅頂之(zhī)災。國(guó)内P2P平台去年全年成交額雖然僅有3000億元，不(bù)過有分析人(rén)士認爲(wéi / wèi)，2015其規模有望達到(dào)1萬億。這(zhè)也(yě)是(shì)爲(wéi / wèi)什麽第三方支付機構看準P2P資金托管業務的(de)原因之(zhī)一(yī / yì ／yí)。

據彙付天下相關負責人(rén)透露，截至今年6月，選擇在(zài)彙付天下進行資金托管的(de)P2P平台數已超過600家。譬如，積木盒子(zǐ)此前也(yě)選擇将資金托管到(dào)彙付天下。

易寶支付互聯網金融行業線總經理許現良曾表示，截止到(dào)去年10月，有超過300家P2P平台接入了(le／liǎo)易寶的(de)資金托管平台，而(ér)且還以(yǐ)每個(gè)月新增數十家平台的(de)速度增加。據了(le／liǎo)解，易寶支付P2P資金托管平台向接入平台收取每年8萬元的(de)托管費。這(zhè)意味着，平台每年幾千萬上(shàng)億元的(de)托管費打水漂了(le／liǎo)。

易寶支付CEO唐彬對騰訊科技表示，政策不(bù)應該“一(yī / yì ／yí)刀切”的(de)劃分誰能做誰不(bù)能做，将資金托管業務劃分給銀行，這(zhè)是(shì)标準的(de)唯“出(chū)身論”。

唐彬認爲(wéi / wèi)，監管方面應該通過競争以(yǐ)及透明的(de)規則來(lái)進行規範，讓銀行和(hé / huò)第三方支付機構一(yī / yì ／yí)起進步，而(ér)不(bù)是(shì)限制其中一(yī / yì ／yí)方。

不(bù)過，随着第三方支付機構無法再進行P2P資金托管，迫于(yú)無奈，易寶支付目前已經開始就(jiù)資金托管等業務與銀行洽談合作。而(ér)其他(tā)進行P2P資金托管的(de)第三方支付機構，也(yě)不(bù)得不(bù)面臨業務轉型。

盡管銀行與第三方支付機構關于(yú)P2P資金托管之(zhī)争由來(lái)已久，但誰也(yě)無法料到(dào)的(de)是(shì)，銀行最終靠一(yī / yì ／yí)紙文件直接獲勝，這(zhè)令第三方支付機構措手不(bù)及。

諸多基本功能或被剝奪

如果說(shuō)《指導意見》隻是(shì)将第三方支付機構的(de)部分業務經營權剝奪的(de)話，征求意見稿已經影響到(dào)支付寶、财付通等第三方支付機構的(de)基礎功能。更确切地(dì / de)說(shuō)，受影響的(de)不(bù)僅是(shì)第三方支付機構，還包括各大(dà)電商平台，以(yǐ)及使用第三方支付的(de)廣大(dà)用戶。

征求意見稿首次将支付賬戶分爲(wéi / wèi)兩大(dà)類：“綜合賬戶”和(hé / huò)“消費賬戶”。綜合賬戶指“支付賬戶餘額可以(yǐ)用于(yú)消費、轉賬以(yǐ)及購買投資理财産品或服務”的(de)賬戶，消費賬戶指“支付賬戶餘額僅可用于(yú)消費以(yǐ)及轉賬至客戶本人(rén)同名銀行賬戶”。

個(gè)人(rén)客戶擁有綜合類支付賬戶的(de)，其所有支付賬戶的(de)餘額付款交易(不(bù)包括支付賬戶向客戶本人(rén)同名銀行賬戶轉賬，下同)年累計應不(bù)超過20萬元。個(gè)人(rén)客戶僅擁有消費類支付賬戶的(de)，其所有支付賬戶的(de)餘額付款交易年累計應不(bù)超過10萬元。

支付機構采用不(bù)包括數字證書、電子(zǐ)簽名在(zài)内的(de)兩類(含)以(yǐ)上(shàng)要(yào / yāo)素進行驗證的(de)交易，單個(gè)客戶所有支付賬戶單日累計金額應不(bù)超過5000元。

這(zhè)意味着，這(zhè)将在(zài)很大(dà)程度上(shàng)提高準入門檻，加大(dà)用戶獲取成本。對大(dà)多數害怕麻煩的(de)用戶而(ér)言，未來(lái)通過第三方支付賬戶進行網絡消費時(shí)，每日的(de)累計消費金額總計不(bù)能超過5000元，每年則不(bù)能超過20萬元，這(zhè)勢必波及各大(dà)電商平台。

征求意見稿第十七條還規定：支付機構爲(wéi / wèi)客戶辦理銀行賬戶向支付賬戶轉賬的(de)，轉出(chū)賬戶應僅限于(yú)支付賬戶客戶本人(rén)同名銀行借記賬戶;辦理支付賬戶向銀行借記賬戶轉賬的(de)，轉入賬戶應僅限于(yú)客戶預先指定的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)本人(rén)同名銀行借記賬戶。

這(zhè)意味着，一(yī / yì ／yí)旦照此執行，以(yǐ)後用戶将無法再通過支付寶等第三方支付賬戶向他(tā)人(rén)的(de)銀行賬戶轉賬。

更往第三方支付傷口上(shàng)撒鹽的(de)是(shì)，意見稿還對第三方支付從事互聯網金融理财業務做出(chū)了(le／liǎo)限制：支付機構不(bù)得爲(wéi / wèi)金融機構，以(yǐ)及從事信貸、融資、理财、擔保、貨币兌換等金融業務的(de)其他(tā)機構開立支付賬戶。

一(yī / yì ／yí)旦上(shàng)述限制最終坐實，支付寶、财付通等第三方支付機構，将無法從事互聯網金融業務。

多位業内人(rén)士向騰訊科技表示，雖然上(shàng)述規定還隻是(shì)征求意見，但看眼下的(de)情形，最終出(chū)台的(de)管理辦法将會對第三方支付機構造成極大(dà)的(de)沖擊。因而(ér)，質疑之(zhī)聲不(bù)絕于(yú)耳。

知名财經評論家葉檀以(yǐ)“尾大(dà)不(bù)掉，痛加管理”來(lái)形容意見稿。她認爲(wéi / wèi)，這(zhè)是(shì)“互聯網金融暗黑日”，很多互聯網金融公司管不(bù)好自己，于(yú)是(shì)婆婆(注：央行)開始管，可惜了(le／liǎo)好機構因此受到(dào)拖累。

中國(guó)人(rén)民大(dà)學金融與證券研究所所長吳曉求表示，征求意見稿不(bù)但看不(bù)到(dào)對互聯網金融有正确的(de)了(le／liǎo)解，甚至還認爲(wéi / wèi)第三方支付機構是(shì)歪門邪道(dào)。

征求意見稿明确定位了(le／liǎo)第三方支付的(de)職能，即“支付通道(dào)”，而(ér)不(bù)是(shì)讓其拓展業務吸收存款，然後再自己發展出(chū)一(yī / yì ／yí)個(gè)“銀行”。随着職能清晰劃分，其可經營業務将十分有限，支付牌照的(de)溢價将大(dà)不(bù)如從前，未來(lái)想象力也(yě)将大(dà)打折扣。

有分析人(rén)士認爲(wéi / wèi)，第三方支付被定位爲(wéi / wèi)小額、純通道(dào)以(yǐ)後，很多業務就(jiù)不(bù)能再做了(le／liǎo)。比如理财将不(bù)能再做了(le／liǎo)，很多理财産品額度較高;因爲(wéi / wèi)很多交易是(shì)大(dà)額，P2B也(yě)将不(bù)能再做了(le／liǎo)。存取和(hé / huò)信貸等業務也(yě)将不(bù)能再做了(le／liǎo)。這(zhè)些都将直接影響到(dào)第三方支付機構的(de)營收。比如，賬戶交易限額使得第三方支付機構的(de)資金沉澱減少，其相應的(de)利息收入會随之(zhī)減少。

對用戶而(ér)言，人(rén)們經常使用到(dào)的(de)支付寶和(hé / huò)财付通等，由于(yú)在(zài)認證、額度和(hé / huò)轉賬方面進行了(le／liǎo)嚴格限制，一(yī / yì ／yí)些最基本的(de)支付體驗也(yě)将大(dà)受影響，比如轉賬途徑變得繁瑣、轉賬成本提高以(yǐ)及到(dào)賬時(shí)間變慢。同時(shí)，支付寶等創新空間被壓縮，未來(lái)所能提供的(de)增值服務也(yě)十分有限。

易寶支付CEO唐彬認爲(wéi / wèi)，就(jiù)支付功能本身而(ér)言，銀行和(hé / huò)支付公司應該一(yī / yì ／yí)視同仁，不(bù)應該有歧視。這(zhè)個(gè)時(shí)候定下一(yī / yì ／yí)定的(de)标準就(jiù)可以(yǐ)，沒必要(yào / yāo)明确規定誰能做誰不(bù)能做。唐彬指出(chū)，按照意見稿的(de)要(yào / yāo)求，第三方支付公司将被逼迫去申請銀行牌照或與銀行進行合作，這(zhè)種做法有點像“拉郎配”，一(yī / yì ／yí)家能做的(de)爲(wéi / wèi)什麽非要(yào / yāo)湊攏兩家?

易觀智庫分析師郝竹婧認爲(wéi / wèi)認爲(wéi / wèi)，支付寶、财付通等公司因爲(wéi / wèi)布局完整，未來(lái)很可能會通過與驗證機構的(de)對接等技術手段來(lái)解決賬戶開立驗證的(de)問題，幫助用戶将繁瑣程度降到(dào)最低。

郝竹婧指出(chū)，小型第三方支付機構将因此面臨巨大(dà)壓力，由于(yú)支付寶、财付通和(hé / huò)銀聯等占據較高的(de)支付市場份額，小型第三方支付機構的(de)支付業務利潤有限，因此不(bù)得不(bù)另辟蹊徑挖掘其他(tā)利潤來(lái)源。而(ér)他(tā)們曾一(yī / yì ／yí)度以(yǐ)爲(wéi / wèi)可以(yǐ)當做救命稻草的(de)P2P資金托管的(de)業務，也(yě)已經漸行漸遠了(le／liǎo)。